缓解资金压力，云南城投继续“卖子”，涉西双版纳893亩用地

日前，云南城投置业股份有限公司发布了两份关于转让两家子公司股权的公告。相关标的为，西双版纳沧江文旅开发有限公司100%股权、以及西双版纳云辰置业有限公司51%股权。董事会已于4月17日表决通过该议案。

对于出售股权的原因，云南城投表示通过本次股权转让，公司可尽快回笼资金，缓解资金压力，提前实现投资收益。

根据公告，沧江文旅成立于2018年12月，注册资本1亿元，为云南城持股100%，经评估的资产总额为6.97亿元，净资产值为3.85亿元。股权摘牌方应支付的交易对价包括股权对价款及1.3,578.61万元债权本金及其对应利息。

目前，公司持有的沧江文旅 100%股权已质押给西部信托有限公司；沧江文旅持有的约464.65 亩土地已抵押给西部信托有限公司。

旗下主要资产为澜沧江国际生态文化旅游度假区中的橄榄坝傣族水乡特色小镇项目。截止评估基准日，该公司已通过招拍挂方式取得特色小镇第一批547.42亩土地，现已全部签定土地出让合同，截止评估基准日已取得119.27亩(一期项目用地)土地使用权的不动产权证，包含会客厅和民俗一街两个同步建设项目。

截止评估报告日，沧江文旅公司实际剩余未支付的土地出让金款项余额为2,108.50万元。

而云辰置业成立于2018年11月，注册资本1亿元，除云南城投名下的51%股权外，49%股权是由港股上市公司的辰兴房地产发展有限公司持有。经评估的资产总额为5.20亿元，净资产为2.68亿元。

旗下主要的资产是通过招拍挂方式累计取得位于西双版纳澜沧江国际生态旅游度假区范围内七宗约345.34亩土地的使用权，土地使用权出让合同已签订，尚未取得不动产权证书。而云辰置业的七宗土地使用权应缴纳出让金2.51亿元 ，截止评估日，应付账款-景洪市土地储备中心土地出让金余额为1.17亿元。

公司持有云辰置业 51%的股权已质押给辰兴地产，为云辰置业应付辰兴地产的借款本金10,260 万元、对应利息以及辰兴地产为实现债权发生的所有费用（均以公司持股比例 51%为上限）提供担保。

资料显示，辰兴发展公司自1997年从山西晋中起步，涉足包括山西、北京、四川、海南、云南、上海、香港、广东等8省市的13座城市，已经成功开发18个项目，产品涵盖高端住宅、联排别墅、商场、写字楼等多种物业类型。

2018年11月，辰兴发展携手云南城投置业股份有限公司首次进入云南，摘牌1宗位于澜沧江国际生态文化旅游度假区之橄榄坝傣族水乡特色小镇江心岛组团约133亩住宅地块，而后又陆续在2019年1月、2019年10月在片区合计摘得212.34亩地。共计普通商品住房用地3宗，商服用地4宗。

云南城投此次出让股权虽然涉及两家公司，但两家公司的法定代表人均为徐争，两家公司的股权标的均有质押情况。不同的是，沧江文旅持有地块为橄榄坝傣族水乡特色小镇项目，云辰置业持有的则属于澜沧江国际生态文化旅游度假区范围内的地块。

经查阅，澜沧江国际生态文化旅游度假区项目是云南省五个第一批文化产业转型升级标志性示范项目之一，项目位于景洪市江北区至勐罕镇之间，澜沧江沿岸25公里范围内，总体规划范围70.65平方公里，完成征地面积2400亩，估算投资420亿元。

由沧江文旅竞得地块的橄榄坝傣族水乡特色小镇项目就是澜沧江国际生态文化旅游度假区的子项目。除此之外，经查，由西双版纳环球世纪会展旅游开发公司建设打造的观澜云顶项目也位于澜沧江国际生态文化旅游度假片区内，项目规划有度假低层吊脚楼和酒店式度假公寓两种产品。

而依照澜沧江国际生态文化旅游度假区的项目定位及目标，片区规划区分为三大功能板块，分别为滨江绿色廊道功能板块、两岸山地区功能板块、橄榄坝平坝区功能板块。三大板块各具特色、协同发展，形成一个多角度覆盖、多空间融合、多文化渗透的综合型旅游区。

就目前来看，澜沧江国际生态文化旅游度假区内已有橄榄坝傣族水乡特色小镇项目、环球世纪会展的观澜云顶项目，以及云辰置业持有的地块项目。

其中的橄榄坝傣族水乡特色小镇是澜沧江国际生态文化旅游度假区率先启动的一个项目，于2017年6月列入云南省创建全国一流特色小镇项目之一，其以高定位、高品质、多维度景致、多系统配套，以民族文化和生态旅游为主要发展方向，融汇水文化、桥文化、建筑文化为一体。

据悉，该项目此前一直由景洪市城市投资开发有限公司负责建设，景洪城投是由云南民族文化旅游产业有限公司51%股权，以及景洪市财政局下属景洪市国有资产投资有限公司49%股权构成，而云南民族文化旅游产业有限公司的控股股东又为云南城投集团。

值得注意的是，去年11月，融创成功收购成都环球会展，并成立环球融创会展文旅集团，即成都会展在西双版纳项目便属于融创，而云南城投此次出让股权公司也在澜沧江国际生态文化旅游度假区范围内，以此可以猜测，融创或将再次出手收购云南城投此次出让股权，实现澜沧江国际生态文化旅游度假区的连片开发。

与此同时，在去年7月，保利集团与云南省政府签署战略合作协议，正式参与云南城投集团混合所有制改革。同年10月，保利发展就接盘了云南城投在昆明、西双版纳以及广东东莞的四个项目，其中梦云南蔚蓝山海、版纳雨林澜山项目就是以文旅或康养概念打造的大型综合体项目，所以此次云南城投出让股权的接手方，也有很大几率为保利发展。

但不管是哪一方接手，其实都利于缓解云南城投的资金压力。根据相关数据显示，2016年末、2017年末、2018年末和2019年9月末，云南城投公司负债总额分别为1602.13亿元、2030.31亿元、2264.24亿元和2547.94亿元。近年来，云南城投集团进行城市开发、公用事业等主营业务的资金除资本金及经营所得外，主要来自债务融资。

另外，这不是云南城投2020年的第一次“卖子”。据云南楼事粗略统计，仅今年初到现在，云南城投已是第四次出售旗下公司股权，此前三次分别在1月2日，云南城投拟以非公开方式转让东莞云投90%的股权；

1月23日，云南城投与控股股东云南城投集团签署《合作意向协议》，就转让城投置业下属17家子公司的股权进行了约定；

2月18日，云南城投拟转让持有的欣江合达60%股权；

2月24日，云南城投拟转让持有的航投置业80%股权、西安云城51%股权；

随着云南城投不断出让旗下公司股权，通过股权转让/转让项目，利于公司获取投资收益，实现资金回笼，从而增加公司的现金流动性。但由于云南城投频繁购买、转让子公司项目而引起的股权结构变动较多，也可能面临短期偿债压力。